Fusões e Aquisições no setor bancário : avaliação empírica do efeito sobre o valor das ações
By: BRITO, Giovani Antonio Silva
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Contributor(s): BATISTELLA, Flávio Donizete | FAMÁ, Rubens.
Material type: 
ArticlePublisher: São Paulo : FEA-USP, Outubro/Novembro/Dezembro 2005RA - USP Revista de Administração 40, 4, p. 353-360Abstract: O mercado de fusões e aquisições no Brasil tem-se mostrado bastan-te ativo nos últimos anos. Um dos segmentos responsáveis pelo expressivo número de aquisições é o setor financeiro, devido princi-palmente à busca das instituições por economias de escala e maior poder de mercado. Para a teoria de finanças, as decisões de inves¬timento são consideradas economicamente atraentes quando propor¬cionam aumento na riqueza dos acionistas. Uma das formas de avaliar se as fusões e aquisições beneficiam os acionistas das empresas envol¬vidas é a resposta dada pelo mercado acionário no momento do anúncio da transação. No presente artigo, utilizando o modelo de estudo de eventos, analisa-se a existência de retornos anormais nas ações de três instituições financeiras que realizaram aquisições de outros bancos entre 1997 e 2003. Os testes aplicados a 17 aquisições re¬ve¬laram que os retornos anormais positivos não foram significati¬vamente supe¬riores aos retornos anormais negativos, indicando não ter ocorrido au¬men¬to na riqueza dos acionistas das empresas adquirentes
O mercado de fusões e aquisições no Brasil tem-se mostrado bastan-te ativo nos últimos anos. Um dos segmentos responsáveis pelo expressivo número de aquisições é o setor financeiro, devido princi-palmente à busca das instituições por economias de escala e maior poder de mercado. Para a teoria de finanças, as decisões de inves¬timento são consideradas economicamente atraentes quando propor¬cionam aumento na riqueza dos acionistas. Uma das formas de avaliar se as fusões e aquisições beneficiam os acionistas das empresas envol¬vidas é a resposta dada pelo mercado acionário no momento do anúncio da transação. No presente artigo, utilizando o modelo de estudo de eventos, analisa-se a existência de retornos anormais nas ações de três instituições financeiras que realizaram aquisições de outros bancos entre 1997 e 2003. Os testes aplicados a 17 aquisições re¬ve¬laram que os retornos anormais positivos não foram significati¬vamente supe¬riores aos retornos anormais negativos, indicando não ter ocorrido au¬men¬to na riqueza dos acionistas das empresas adquirentes
RA USP Outubro Novembro Dezembro 2005
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