Um modelo para análise da administração da maturidade da dívida mobiliária federal
By: CAVALCANTI, Marco Antonio Freitas de Hollanda
.
Contributor(s): SILVA, Napoleão Luiz Costa.
Material type: 
ArticlePublisher: Brasília : IPEA, Dezembro 2001Pesquisa e Planejamento Econômico: PPE 31, 3, p. 397-440Abstract: Do início do Plano Real até outubro de 1997, os administradores da dívida pública mobiliária federal implementaram uma política de alongamento da maturidade média da dívida, privilegiando a emissão de títulos prefixados. O objetivo deste texto é implementar um modelo teórico que permita analisar os efeitos das operações de administração da maturidade da dívida sobre os retornos dos ativos. O modelo explicita os motivos que fazem com que os títulos mais longos sejam colocados com prêmios de risco positivos em relação aos mais curtos, além de determinar que um alongamento leve a um aumento nas taxas dos títulos longos em relação às taxas dos títulos curtos. Na aplicação ao caso brasileiro, o modelo revela-se capaz de explicar grande parte dos movimentos observados nos prêmios de risco dos títulos mais longos em relação aos mais curtos no perÌodo, o que aponta para sua possível utilização como instrumento de apoio no gerenciamento da maturidade da dívida
Do início do Plano Real até outubro de 1997, os administradores da dívida pública mobiliária federal implementaram uma política de alongamento da maturidade média da dívida, privilegiando a emissão de títulos prefixados. O objetivo deste texto é implementar um modelo teórico que permita analisar os efeitos das operações de administração da maturidade da dívida sobre os retornos dos ativos. O modelo explicita os motivos que fazem com que os títulos mais longos sejam colocados com prêmios de risco positivos em relação aos mais curtos, além de determinar que um alongamento leve a um aumento nas taxas dos títulos longos em relação às taxas dos títulos curtos. Na aplicação ao caso brasileiro, o modelo revela-se capaz de explicar grande parte dos movimentos observados nos prêmios de risco dos títulos mais longos em relação aos mais curtos no perÌodo, o que aponta para sua possível utilização como instrumento de apoio no gerenciamento da maturidade da dívida
Click on an image to view it in the image viewer
There are no comments for this item.