La vague des fusions-acquisitions des années 1990 aux États-Unis : une lecture des résultats à l'aide de la théorie de l'agence
By: NAVATTE, Patrick
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Contributor(s): SCHIER, Guillaume.
Material type: 
ArticlePublisher: Paris : Lavoisier, mai 2010Subject(s): Fusão de Empresas | Administração Estratégica | Estudo de Caso | Aspecto HistóricoRevue Française de Gestion 36, 204, p. 53-67Abstract: La vague dacquisitions des années 1990 aux États-Unis a généré peu de gains, voire des pertes importantes pour les acquéreurs. On peut se demander si ce nest pas le résultat de la relation dagence qui existe entre les actionnaires et les dirigeants dans le cadre de la firme managériale à actionnariat diffus. On passe alors en revue les motivations des dirigeants des sociétés acquérantes et acquises qui auraient pu les faire sécarter dune gestion effectuée dans lintérêt de leurs actionnaires respectifs, puis on examine si les mécanismes de gouvernance ont été suffisants pour finalement réaligner les intérêts des deux parties. Quelques pistes de recherche sont enfin évoquées.
La vague dacquisitions des années 1990 aux États-Unis a généré peu de gains, voire des pertes importantes pour les acquéreurs. On peut se demander si ce nest pas le résultat de la relation dagence qui existe entre les actionnaires et les dirigeants dans le cadre de la firme managériale à actionnariat diffus. On passe alors en revue les motivations des dirigeants des sociétés acquérantes et acquises qui auraient pu les faire sécarter dune gestion effectuée dans lintérêt de leurs actionnaires respectifs, puis on examine si les mécanismes de gouvernance ont été suffisants pour finalement réaligner les intérêts des deux parties. Quelques pistes de recherche sont enfin évoquées.
Estados Unidos
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