1 Introdução 2 O Fundo de garantia do tempo de serviço (FGTS) 3 O PIS/PASEP e o FAT 4 A Consolidação dos resultados: a capacitação de investimento do FGTS e do FAT 5 Conclusão

O presente trabalho se insere em um conjunto mais geral de trabalhos desenvolvidos pela Coordenação Geral de Finanças Públicas do IPEA, com o objetivo de avaliar as potencialidades das fontes internas e externas para o financiamento do desenvolvimento brasileiro.

Dessa forma, foi avaliado o potencial de mobilização de recursos dos fundos de pensão, do project financing, dos fluxos externos de capitais (em suas várias modalidades), bem como foram analisados os

determinantes macroeconômicos da poupança interna. Tais trabalhos têm em comum, também, a preocupação de analisar prospectivamente o po-

tencial de mobilização de recursos desses vários instrumentos, a fim de subsidiar as decisões de políticas públicas concernentes ao financiamento dos investimentos no longo prazo. Busca-se, portanto, contribuir com aquele esforço de avaliação, por meio da análise do potencial de mobilização de recursos dos fundos parafiscais de poupança compulsória. Conquanto o estudo não esgote todos os aspectos relevantes da capacidade de investimento da poupança compulsória brasileira, este é uma tentativa — pioneira, e por isso mesmo, preliminar — de análise do potencial do FGTS e do FAT, os dois maiores fundos brasileiros nessa categoria. Por outro lado, o reconhecimento do caráter preliminar do trabalho conduz à permanente necessidade de aperfeiçoá-lo, o que já é objeto de nova pesquisa da Coordenação para 1997. Em particular, estão sendo buscados avanços na metodologia de cálculo das projeções e na ampliação da abrangência do objeto de estudo, pela inclusão dos fundos de financiamento regional (FCO, FNE e FNO)