BRITO, Giovani Antonio Silva <br/><br/>
Fusões e Aquisições no setor bancário :  avaliação empírica do efeito sobre o valor das ações 

 - São Paulo :  FEA-USP,  Outubro/Novembro/Dezembro 2005 
<br/><br/> O mercado de fusões e aquisições no Brasil tem-se mostrado bastan-te ativo nos últimos anos. Um dos segmentos responsáveis pelo expressivo número de aquisições é o setor financeiro, devido princi-palmente à busca das instituições por economias de escala e maior poder de mercado. Para a teoria de finanças, as decisões de inves¬timento são consideradas economicamente atraentes quando propor¬cionam aumento na riqueza dos acionistas. Uma das formas de avaliar se as fusões e aquisições beneficiam os acionistas das empresas envol¬vidas é a resposta dada pelo mercado acionário no momento do anúncio da transação. No presente artigo, utilizando o modelo de estudo de eventos, analisa-se a existência de retornos anormais nas ações de três instituições financeiras que realizaram aquisições de outros bancos entre 1997 e 2003. Os testes aplicados a 17 aquisições re¬ve¬laram que os retornos anormais positivos não foram significati¬vamente supe¬riores aos retornos anormais negativos, indicando não ter ocorrido au¬men¬to na riqueza dos acionistas das empresas adquirentes