MENDES-DA-SILVA, Wesley <br/><br/>
Punidos por baixo desempenho :  impactos da governança corporativa sobre o turnover de executivos no Brasil  

 - Rio de Janeiro :  FGV,  Jan. /Mar. 2006 
<br/><br/> Uma crescente parcela das pesquisas realizadas em Estratégia e em finanças tem dedicado atenção ao estudo da governança corporativa, destacando suas implicações para o desempenho global das empresas. Uma das formas de avaliar as estruturas e práticas de govnança corporativa é verificar a sensibilidade do turnover de executivos ao desempenho da firma, objetivo desta pesquisa. A análise é conduzida tomando como referência um conjunto de 176 empresas industriais listadas na Bovespa entre 1997 e 2001. Os principais resultados obtidos foram três: (a) a composição do conselho de administração não mostrou-se siganificativa para o nível de turnover; (b) a rentabilidade da empresa esteve correlacionada de forma significativa e negativa com o turnover, indicando que as empresas que atingiram melhores níveis de retorno sobre seus ativos, bem como aquelas que obtiveram maiores valores para a rentabilidade sobre o patrimônio líquido, em média, substituíram menores parcelas de sua diretoria executiva; (c) entre as variáveis estudadas, a mais importante para determinação do turnover é o tamanho da firma