Choque fiscal e a dinâmica da estrutura a termo da taxa de juros no Brasil (Record no. 38670)
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245 10 - TITLE STATEMENT | |
Title | Choque fiscal e a dinâmica da estrutura a termo da taxa de juros no Brasil |
260 ## - PUBLICATION, DISTRIBUTION, ETC. | |
Place of publication, distribution, etc. | Rio de Janeiro : |
Name of publisher, distributor, etc. | IPEA, |
Date of publication, distribution, etc. | fev. 2011 |
300 ## - PHYSICAL DESCRIPTION | |
Extent | 25 p. |
490 0# - SERIES STATEMENT | |
Series statement | Texto Para Discussão ; |
Volume/sequential designation | n. 1575 |
520 3# - SUMMARY, ETC. | |
Summary, etc. | O presente estudo propõe um modelo de macrofinanças para analisar os impactos de choques fiscais nos movimentos da curva de juros no Brasil (estrutura a termo) no período de 1999 até 2010. A política fiscal explica uma proporção maior da variância dos vértices de longo prazo (25% do vértice de cinco anos) comparada aos vértices de curto prazo (13% do vértice de um mês); enquanto a política monetária explica uma proporção maior da variância dos vértices de curto prazo (23% do vértice de um mês) comparada aos de longo prazo (6% do vértice de cinco anos). A austeridade fiscal, representada pelo aumento do superávit primário, reduz as taxas de juros, com efeito maior nas taxas mais longas, enquanto a política monetária, representada pelo aumento da taxa do Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (SELIC), aumenta marginalmente todas as taxas, com maior efeito sobre as taxas curtas. Os resultados obtidos são robustos à alteração da escolha das variáveis observadas, ao número de defasagens do modelo, e às hipóteses de identificação dos choques. O estudo sugere que a política fiscal representa boa parte da evolução da curva de juros brasileira, principalmente os movimentos relacionados aos juros de longo prazo e indica os limites de atuação da política monetária e do Banco Central do Brasil (BCB) no controle das taxas de juros e da inflação, além de contribuir para o debate acerca do impacto dos choques fiscais sobre as taxas de juros |
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Personal name | ROCHA, Katia |
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Uniform Resource Identifier | http://www.ipea.gov.br/sites/000/2/publicacoes/tds/TD_1575_WEB.pdf |
Link text | Acesso |
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Koha item type | Livro Especial |
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